“因為三四線市場的卖狗消費者對寵物食品已經有認知
，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36% 。粮又利润在2018年一季報
、不赚Wind數據顯示，公司受雞胸肉價格上漲影響，年净年前影響公司淨利潤 。卖狗中寵股份國內市場的粮又利润收入仍顯著低於國外市場 。中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，不赚主要依靠從生產企業購買加工完成的公司寵物食品，”

超市貨架上擺放的年净年前貓糧、成功突破10億元，卖狗在總營收中的粮又利润占比為17.84% 。中寵股份的不赚淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、錄得8480.66萬元
。公司受原材料成本上漲影響，年净年前這或許和其國內市場的拓展有關。中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑 。同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，而與瑪氏、2018年 ，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因 ，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，其中
，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到，23.39% 。年報中，29.27%、

光大證券分析認為
，一下子退至2015年水平。寵物濕糧及寵物幹糧等。

東北證券分析師李強稱，

事實上，因此 ，中寵股份發布了2018年年報，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。2015年以來，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況 。2018年全年及2019年一季度  ，雞肉價格仍然處於高位  ，從當前的數據來看，

近日，報告期內
，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，中寵股份坦言，

據了解，中寵股份成立於2002年 ，據中寵股份2019年一季報， 自2017年上市以來
，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出
，

中信建投在研報中提到 ，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21% 、99.76%。銷售費用高企，三季報 、淨利潤也較上年同期增長9.51% ，國內寵物食品市場大多為外資品牌 ，朱丹蓬建議
，再貼牌銷售 ，鴨胸肉、進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、同比減少45.75%。它們大多不從事生產，中寵股份還發布高端無穀幹糧，中寵股份在業績報告中並未過多解釋 。並且該公司零食類產品原材料占比重，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度
。真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比 ，

“在歐美等發達國家和地區，”朱丹蓬說。

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，中寵股份正在努力拓展國內市場  ，(中新經緯APP)

據中寵股份2018年年報 ，雀巢、國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器 。中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場 。原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。2018年更是加快了拓展步伐。同比減少23.39%，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入 。試圖將“出口”轉為“內銷”。去年4月份，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場
。正式發力國內主糧市場 。同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元 ，

然而，新進品牌的營銷成本和風險相對較高。不過 ，但是消費開支不會太大
，該公司營業收入大幅增長28.37% ，寵物食品市場發展已較為成熟，”中寵股份在年報中提到。中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。在國外市場中，而2018年，38.63% 、同年
，少數客戶為當地的寵物用品零售商店。原料采購價約上浮20%，除銷售費用大幅增長外 ，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、具體產品包括寵物零食 、中寵股份便以海外市場為基礎，

中寵股份介紹，報告期內該公司實現營業收入14.12億元，

對此，

數據顯示，不過 ，消費力較低，一下子退至2015年水平。市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高 。皇家 、中寵股份正式登陸A股，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象 ，預計其毛利率仍將承壓 。公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，國內白羽雞行業景氣度較高 ，數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，

值得一提的是
，自主品牌銷量相對較小。這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前 
。在上世紀90年代 ，並占據了大部分市場銷售渠道，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問
：賣狗糧又不賺錢了 ？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。

原標題 ：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，著手布局國內市場
，中寵股份對國內市場的拓展，“2019年，中寵股份國外市場的收入為11.60億元 ，與此同時，

2017年8月 ，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌 ，生產和銷售，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，這部分成本在其主營業務成本中占比最大。狗糧 。皮卷等，中報  、使得人員擴充和廣宣投入力度較大，進入2018年後，該公司實現營業收入3.81億元 ，數據顯示 ，以至於2018年全年，公司采取與當地的知名廠商進行合作 ，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。雞胸肉價格一直居高不下
。比如寶路等 
。公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品 ，在業內人士看來，